Wofür wird eine 409A-Bewertung verwendet? [ERFAHREN SIE ES HIER]

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Quando você tem uma startup ou empresa, há muitos termos para aprender, incluindo uma avaliação 409a. Descubra o que é isso e para que serve. Uma avaliação 409a é uma avaliação do valor justo de mercado das ações ordinárias de uma empresa privada. Ela é realizada de forma independente. A avaliação 409a é essencial para determinar quanto custa comprar uma ação da empresa. Portanto, você precisa de uma avaliação 409a para poder oferecer patrimônio líquido. Analise mais detalhadamente as avaliações 409a para ter uma ideia melhor de como elas são importantes para sua pequena empresa e seus investidores. Seu Guia Para Avaliações 409a Além de entender o que é uma avaliação 409a, você precisa considerar outras informações importantes sobre elas. Este guia analisa as informações mais importantes para os fundadores de empresas ou potenciais investidores conhecerem. O Que É Uma Avaliação 409a? A avaliação 409a determina o valor justo de mercado das ações ordinárias de uma empresa privada. Como lembrete, as ações ordinárias são normalmente reservadas para fundadores ou funcionários. O processo de avaliação faz parte do código interno de receita do IRS (órgão de receita federal dos EUA) e é usado para calcular quanto uma ação da empresa deve custar. Por Que Existem Avaliações 409a? As avaliações 409a foram criadas em resposta ao escândalo da Enron em 2001. A seção 409a foi introduzida pelo IRS em 2005 e a versão final está em vigor desde 2009. O objetivo é evitar que executivos aproveitem brechas patrimoniais em seu benefício. Na seção 409a, você encontrará um modelo que as empresas privadas devem seguir ao avaliar ações privadas. A avaliação deve ser realizada por uma parte independente ou sem vínculos. Quando isso acontece, cria-se um „porto seguro“. Assim, o IRS presume que a avaliação é „razoável“, com muito poucas exceções. Discutiremos isso com mais detalhes abaixo. É importante destacar que, se uma empresa não seguir as regras da seção 409a ao avaliar suas ações, o IRS pode exigir o pagamento de multas. Na maioria dos casos, essas multas são pagas pelos acionistas e funcionários. O Que Saber Sobre Avaliações de Porto Seguro Uma avaliação de porto seguro 409a deve ser conduzida sob regras ainda mais específicas. Mas você obtém o benefício de o IRS presumir que ela é válida, a menos que pareça „perversamente irrazoável“. O IRS permite três métodos principais para avaliar o valor justo de mercado e ser considerado um porto seguro. Esses métodos são: avaliação independente, fórmula vinculativa ou presunções de startups ilíquidas. Desses, a avaliação independente é a mais comum. Isso requer o uso de um avaliador terceirizado qualificado. Atender a esse requisito básico significa que o IRS teria que mostrar que sua avaliação 409a é „perversamente irrazoável“. Quais São as Penalidades da Avaliação 409a Se Você Não Obtiver um Porto Seguro? Se você não obtiver uma avaliação de porto seguro 409a, poderá enfrentar multas significativas. Isso afetará acionistas e funcionários e pode incluir: Juros acumulados sobre qualquer valor tributável revisto Qualquer remuneração diferida torna-se imediatamente tributável (do ano atual e anos anteriores) Um imposto adicional de 20% sobre toda a remuneração diferida Além disso, as penalidades podem ser extremamente prejudiciais para o moral dos funcionários. Isso decorre das obrigações fiscais que eles enfrentarão se você não cumprir. As multas fiscais podem ser consideráveis se sua avaliação estiver incorreta e seus funcionários terão que pagar seus impostos devidos do próprio bolso. Isso tem um efeito negativo óbvio na reputação de sua empresa e na produtividade de seus funcionários. Vou Ser Auditado? A boa notícia é que, enquanto sua empresa é uma startup, é improvável que o IRS a audite. Mas à medida que ela cresce, a chance de uma auditoria aumenta. Isso também é verdade quando você vai ter um IPO, aquisição ou fusão. Quando Você Precisa de uma Avaliação 409a? Você precisará de uma avaliação 409a antes de poder oferecer patrimônio líquido ou opções de ações. Os fundadores de qualquer empresa na fase inicial também devem obter avaliações 409a, pois isso permite que os acionistas evitem multas do IRS em seus impostos. Como regra geral, você deve obter uma avaliação 409a nas seguintes situações: Antes de emitir as primeiras opções de ações ordinárias Após uma rodada de financiamento de risco Antes de uma fusão, aquisição ou IPO A cada 12 meses (ou após qualquer evento relevante) As Avaliações 409a São Necessárias Antes de Oferecer Patrimônio Líquido de Forma Isenta de Impostos Uma das razões mais comuns acima para obter uma avaliação 409a é precisar dela antes de poder oferecer opções de ações para seus funcionários de forma isenta de impostos. Isso ocorre porque uma parte da seção 409a do código tributário requer que as empresas listem o preço de exercício das opções de ações. Como lembrete, o preço de exercício é o preço que os funcionários pagam para comprar ações das ações ordinárias depois que elas „vestem“ (tornam-se disponíveis para compra). A razão pela qual você precisa de uma avaliação 409a para isso é simples. A empresa não terá as ações listadas em uma bolsa de valores pública, então o valor não é fácil de encontrar de outra forma. O Que São Eventos Relevantes? Como referência, um evento relevante é qualquer coisa que possa afetar potencialmente o preço das ações da empresa. Em uma startup em estágio inicial, uma rodada de financiamento qualificada será o exemplo mais comum. Isso se refere quando ações preferenciais, dívidas conversíveis ou ações ordinárias são vendidas a investidores institucionais por um preço negociado. No geral, alguns eventos relevantes potenciais que podem exigir uma nova avaliação 409a incluem: Financiamento qualificado Contrato significativo, perdido ou novo que seja uma mudança material em sua receita Um potencial adquirente fornecendo um memorando de termos para sua empresa Aquisição fechada relevante na qual sua empresa é compradora ou vendedora Uma parceria estratégica que provavelmente aumentará as margens ou abrirá novos mercados Mudanças regulatórias que alteram significativamente seu mercado potencial (aumentando ou diminuindo) Quanto Custa uma Avaliação 409a? Você pode esperar pagar de US$ 1.000 a US$ 10.000 por uma avaliação 409a, mas para a maioria das empresas será mais próximo de US$ 2.000 a US$ 5.000. Isso dependerá do tamanho de sua empresa e de sua complexidade. Vale ressaltar que algumas empresas que oferecem avaliações 409a também as oferecem em pacotes com outros serviços. Nesse caso, o preço total dependerá dos outros serviços incluídos. Avaliação 409a de Startup – Por Quanto Tempo é Válida uma Avaliação 409a? Uma das razões pelas quais você deve fazer uma avaliação 409a a cada 12 meses é que a validade dela é de 12 meses. Esse é o período máximo de tempo para o qual uma avaliação 409a do IRC (Código de Receita Interna) é válida. Tenha em mente que ela pode ser válida por menos tempo se houver um evento relevante. Essas novas avaliações 409a feitas após 12 meses ou um evento relevante são chamadas de atualizações 409a. Como é Feita a Avaliação 409a? Os avaliadores independentes geralmente usam um dos vários métodos comuns para determinar o valor justo de mercado para sua avaliação 409a. Abordagem de mercado Este é o método mais comum quando você precisa de uma avaliação 409a para uma rodada de financiamento. Isso frequentemente se baseia no modelo de precificação de opções (MPO, do inglês option pricing model) Método de Avaliação por Retrocesso (backsolve) do MPO. Também pode usar informações financeiras de empresas públicas semelhantes para estimar o valor dos ativos da empresa. Especificamente, ele analisará o preço das ações, ganhos e receita antes de juros, depreciação, amortização e impostos. Abordagem de renda Essa abordagem é uma opção se a empresa tiver fluxo de caixa positivo e receita suficiente. Ela define o valor da empresa com base no fluxo de caixa futuro previsto com ajustes para o risco. Abordagem por ativos Essa é a opção comum se sua empresa estiver nas primeiras etapas, ainda não gerar receita e não tiver levantado dinheiro. Ela envolve calcular o valor líquido dos ativos da empresa. Quais Informações São Necessárias Para a Avaliação? As informações exatas necessárias para uma avaliação 409a dependerão da parte independente que a realizará. Mas os seguintes requisitos são comuns: Nome do CEO Nome da empresa de auditoria externa (se aplicável) Nome do advogado consultor Artigos de incorporação (amendados e modificados) Setor Lista de empresas públicas comparáveis relevantes Provável cronograma de eventos de liquidez Plano de negócios, resumo executivo ou apresentação da empresa Demonstrativos financeiros históricos Tabela de capitalização Receita prevista para o próximo ano (a partir da data da avaliação e para os dois anos seguintes) E

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